Corporate Credit Rating 2021 per NEWATT S.R.L. (Affirm)

modefinance ha pubblicato sul sito CRA il Corporate Credit Rating (Solicited) di NEWATT S.R.L. assegnando il giudizio di A3- (Affirm). L’analisi evidenzia come il soggetto abbia buone capacità di onorare le obbligazioni assunte, nonché una minima dipendenza ad avverse e mutate condizioni economiche.

La società NEWATT S.R.L. nasce nel 2015 ed è una realtà attiva nel comparto energetico, all’interno del quale si propone come partner di filiera dei piccoli operatori italiani della vendita (reseller) e della generazione di energia, concentrando la propria operatività nel Nord Italia. Il mercato italiano dell’energia ha infatti conosciuto, nel corso degli ultimi anni, una mutazione piuttosto marcata: sebbene il numero dei grandi operatori integrati sia rimasto stabile, a crescere è risultato essere il numero dei piccoli operatori reseller (<100 GWh/anno). Quest’ultima tipologia di operatori, proprio per la piccola dimensione che li caratterizza, risulta agile, cost-efficient, radicata sul territorio, nonché dotata di un portafoglio clienti fidelizzato, sebbene presenti delle carenze nella capacità di gestione dei rischi (prevalentemente operativi e di mercato), risultando così estremamente vulnerabile alle dinamiche di settore. Nel quadro descritto si inserisce la Società oggetto d’analisi, la quale, in quanto partner di filiera, supporta i reseller attraverso servizi quali: Supply Chain Management (Supply Balancing e Portfolio Management), Gestione distribuzione, Trasporto e Dispacciamento, Accesso ai mercati regolamentati e ai mercati over-the-counter. 

La società NEWATT S.R.L. conferma una situazione economico-finanziaria “adeguata”, caratterizzata da una redditività che si mantiene solida nell’esercizio, e da un equilibrio finanziario adeguato. A ciò si aggiunge un indicatore di leverage in crescita, ma ancora tale da evidenziare la corretta patrimonializzazione societaria.

L’analisi dei flussi di cassa evidenzia come la Società abbia registrato un corposo ammontare di risorse liquide generate dalla gestione operativa, a sua volta ben supportata dalla crescita dei debiti commerciali. A questo si aggiungono le risorse raccolte presso il sistema finanziario, in grado di coprire interamente gli investimenti effettuati. Inoltre, l’analisi della visura Centrale Rischi di Banca d’Italia conferma la corretta gestione delle linee di credito accordate alla Società.

La struttura societaria si conferma elementare, sebbene la Società abbia recentemente costituito due nuove controllate. L’organo amministrativo si conferma a forma collegiale, con l’operato sottoposto al controllo di un revisore legale. La Società è nata nel 2015 e nel corso degli anni il management ha continuato a perseguire un apprezzabile percorso di crescita che, oltre all’aumento del capitale sociale, ha portato alla costituzione delle citate controllate. Ancora, non si riscontrano negatività in capo alla Società, ai soci o ai membri dell’organo amministrativo.

La Società presenta un posizionamento molto elevato in termini di dimensione, che dimostra come si tratti di una delle aziende più grandi dell’intero campione d’analisi in termini di fatturato. Per quanto concerne la solvibilità, la Società esprime un posizionamento ben al di sopra della mediana di settore, da potersi considerare buono e in grado di confermare l’apprezzabile patrimonializzazione societaria. Guardando infine alla redditività, la Società manifesta un posizionamento al di sopra della mediana di settore e e che si dimostra ampiamente adeguato. Il peer group esprime un leverage complessivamente costante lungo tutto il periodo preso in esame e tale da potersi considerare stentatamente sufficiente, mentre il financial leverage di settore risulta costantemente adeguato. Il peer group esprime indicatori di liquidità superiori all’unità e tali da potersi considerare adeguati. Il peer group esprime un ROE in contrazione nel corso del 2020, sebbene si mantenga adeguato.

Il settore energetico in Italia presenta notevole importanza strategica e risulta, nel corso degli ultimi anni, sottoposto ad una radicale trasformazione, in quanto l’utilizzo del carbone si sta gradualmente riducendo a fronte di un maggiore ricorso alle energie rinnovabili. Tale obiettivo si scontra, tuttavia, con le recenti tensioni geopolitiche e con la necessità per il Governo italiano di andare a ricercare fonti di approvvigionamento alternative. All’interno di questo quadro, il consumo di energia elettrica dovrebbe ridursi nel corso dei prossimi anni. L’abolizione del mercato di maggior tutela amplierà inoltre la platea di potenziali clienti, sebbene la granularità del settore rappresenti un’importante barriera all’ingresso. Il quadro macroeconomico relativo all’Italia evidenzia come la ripresa nel 2021 abbia complessivamente rispettato le previsioni, con una crescita economica sostenuta e che potrebbe confermarsi anche nei prossimi anni. Le recenti tensioni geopolitiche minano tuttavia le previsioni, soprattutto per quanto concerne il mantenimento di un’adeguata crescita economica, con i consumi interni che rischiano di risentire dell’aumento dell’inflazione. I dati previsionali 2022 rischiano pertanto di essere rivisti al ribasso. 

Nella tabella seguente vengono riportati i fattori, le azioni o gli eventi che potrebbero portare il giudizio di rating ad un upgrade o ad un downgrade:

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento. modefinance ha avuto accesso ad alcuni documenti ed informazioni finanziarie private e riservate della società analizzata e/o di parti correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate. Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e della Metodologia Rating 1.0.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository al seguente link e alla piattaforma europea dell’ESMA.

modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata, o che risulta insolvente rispetto ad un impegno finanziario scaduto.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente. In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report.

Non sono state effettuate modifiche in seguito alla conclusione del processo di notifica.

L'entità valutata non è un acquirente dei servizi ausiliari forniti da modefinance (software per il rischio di credito). Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Head Analyst – Christian Raimondo (Rating Analyst)
christian.raimondo@modefinance.com
+39 040 3756740

Assistant Analyst – Stefano Chirsich (Rating Analyst)
stefano.chirsich@modefinance.com
+39 040 3756740

Responsible for Rating Approval – Pinar Dilek
pinar.dilek@modefinance.com
+39 040 3756740