Corporate Credit Rating 2024 per DRILLMEC SPA: B1- (Downgrade)

modefinance ha pubblicato sul sito il Corporate Credit Rating (Solicited) di DRILLMEC S.P.A. assegnando il giudizio di B1- (downgrade). L’analisi evidenzia come il soggetto presenti una situazione economico-finanziaria adeguata e risulti in grado di fronteggiare avverse condizioni economiche nel medio e nel lungo periodo.

Drillmec Spa è uno storico player globale nel settore Oil & Gas attivo nella realizzazione di attrezzature e di impianti di perforazione in ambito onshore (core business) e offshore, nonché nell’erogazione di servizi aftersales, di manutenzione e ripristino di impianti. Dal 2020 la Società è passata sotto il controllo di Megha Engineering and Infrastructures Ltd (MEIL), gruppo che vanta in India una forte posizionamento nel settore dell’EPC grazie ad un track record nell'esecuzione di progetti complessi “chiavi in mano”, oltre ad un buon profilo di rischio finanziario e ad un portafoglio ordini che garantisce la visibilità dei ricavi nel medio termine.

Drillmec S.p.a. presenta una situazione economico-finanziaria a livello consolidato caratterizzata da un rapporto equilibrato tra mezzi propri e passività, da un indebitamento finanziario verso terzi contenuto grazie all’importante supporto finanziario dalla controllante diretta MEIL Global Holding BV e da un’adeguata gestione delle linee di cassa. 

Sul fronte economico, l’esercizio chiude con una perdita per effetto di significative svalutazioni di crediti vantati verso l’ex consolidata Drillmec Russia e di penali connesse a ritardi nella consegna di alcuni impianti di perforazione. Tale dinamica ha portato gli indicatori di redditività ad assumere valori negativi e non sufficienti, mentre l’indicatore di leverage risulta adeguato, seppur superiore alla mediana settoriale. 

La società ha registrato un miglioramento dei ricavi di vendita (+31% YoY) grazie all’ espansione nelle Americhe, in Medio Oriente e in Asia, riuscendo ad ottenere un buon posizionamento dimensionale all’interno del peer group di riferimento. Quest’ultimo presenta indicatori di solvibilità, liquidità e redditività complessivamente soddisfacenti. 

Il sistema di governance e controllo è ben strutturato e comprende un consiglio di amministrazione e un collegio sindacale, affiancati da una società specializzata incaricata della revisione legale dei bilanci e da un organismo di Vigilanza collegiale. 

Il settore Oil & Gas risulta influenzato dalle tensioni geopolitiche che impattano sui prezzi e sulle rotte commerciali. La transizione energetica pone sfide e opportunità per il futuro di tale settore, i cui investimenti ammontano a circa 500 miliardi di dollari e si concentrano su nuove esplorazioni, capacità di esportazione di Gas Naturale Liquefatto e sviluppo di tecnologie low-carbon come la cattura del carbonio e l’idrogeno verde. La stessa Drillmec S.p.a. sta investendo in tecnologie pulite attraverso le start-up Idrogena S.r.l. e Blu Vector S.r.l. costituite nel corso del 2022. 

Nonostante il rallentamento del settore manifatturiero e una politica monetaria ancora restrittiva, la crescita mondiale ha mostrato capacità di tenuta nel secondo trimestre del 2024 (+0,7%, dato provvisorio che risulta lievemente inferiore all’andamento registrato nel primo semestre) e si dovrebbe mantenere stabile nel terzo. Le stime di crescita del PIL mondiale in termini reali si attestano al 3,4% nel 2024 e nel 2025 e al 3,3% nel 2026, evidenziando un leggero rallentamento rispetto all’incremento del 3,5% registrato nel 2023.

Nella tabella seguente vengono riportati i fattori, le azioni o gli eventi che potrebbero portare il giudizio di rating ad un upgrade o ad un downgrade: 

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento. modefinance ha avuto accesso ad alcuni documenti ed informazioni finanziarie private e riservate della società analizzata e/o di parti correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate. Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e Metodologia MORE 1.0.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository al seguente link e alla piattaforma europea dell’ESMA.

modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata, o che risulta insolvente rispetto a un impegno finanziario scaduto.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente.

In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report.
Non sono state effettuate modifiche in seguito alla conclusione del processo di notifica.

L'entità valutata è un acquirente di servizi ausiliari forniti da modefinance (rating preliminare). Modefinance garantisce che tale situazione non implica un conflitto di interessi nell'emissione del presente rating.

Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Head Analyst - Stefano Chirsich, Rating Analyst
stefano.chirsich@modefinance.com

Senior Assistant Analyst - Carmela Santomarco, Rating Analyst
carmela.santomarco@modefinance.com

Responsible for Rating Approval - Pinar Dilek, Rating Process Manager
pinar.dilek@modefinance.com