Corporate Credit Rating 2024 per ECOSERVIM SRL: B1+ (Affirm)

modefinance ha pubblicato sul sito il Corporate Credit Rating (Solicited) di ECOSERVIM S.R.L. assegnando il giudizio di B1+ (affirm). L’analisi evidenzia come il soggetto abbia adeguate capacità di onorare le obbligazioni e risulti in grado di affrontare avverse e mutate condizioni economiche nel medio e nel lungo periodo.

La società ECOSERVIM S.R.L. nasce nel 1996, sebbene le sue radici risalgano agli anni ’70 grazie all’iniziativa imprenditoriale di Matteo Bonini, il quale diede vita a una piccola azienda di servizi di termoidraulica. Oggi, la Società è guidata dal figlio Gianluca, che ha ampliato l’offerta di servizi rivolti ad aziende e privati, creando un gruppo attivo nei settori della termoidraulica e dell’edilizia. La Società offre soluzioni energetiche nel campo del riscaldamento, dei sistemi di condizionamento e del risparmio energetico. L’operatività aziendale ha conosciuto un forte sviluppo legato agli Ecobonus, un settore che ha subito una flessione negli ultimi due anni. Nonostante ciò, Ecoservim ha mantenuto il focus sul proprio core business, su cui intende puntare anche in futuro. 

La società ECOSERVIM S.R.L. conferma un adeguato stato di salute al livello complessivo. Nel 2023, il Gruppo ha registrato un ulteriore incremento dei ricavi di vendita (204,65 milioni di euro; +49% YoY). Questo risultato, insieme all’efficientamento dei costi di produzione (141,09 milioni di euro; -1% YoY), ha portato a un rafforzamento dell’Ebitda margin (23% rispetto al 14% dell’anno precedente) e a un utile netto di 28,34 milioni di euro (+104% YoY). L’equilibrio finanziario si conferma solido, con indicatori stabili e superiori all’unità.

Per quanto riguarda l’indebitamento finanziario, il saldo della posizione finanziaria netta è aumentato (5,09 milioni di euro rispetto ai 36,68 milioni di euro precedenti). Ciononostante, tale indebitamento resta sostenibile sia in rapporto alla marginalità operativa lorda (0,86) che al patrimonio netto (0,68). Il business legato all’Ecobonus ha continuato a influenzare positivamente la performance economica del 2023, sebbene abbia comportato un significativo incremento dei crediti fiscali e un conseguente assorbimento di liquidità. Infatti, nonostante il Gruppo abbia generato un autofinanziamento positivo nel corso dell’anno, questo è stato integralmente assorbito dal capitale circolante netto, determinando un flusso operativo negativo. A fronte di un’efficiente gestione del capitale circolante commerciale, l’incremento dei crediti tributari legati all’Ecobonus ha pesato sul CCN. Per finanziare gli investimenti e l’operatività dei cantieri, la Società ha fatto ricorso al canale bancario.

La Società è interamente controllata dalla Eco Imm. S.r.l., di proprietà del sig. Gianluca Bonini, anche Presidente del Consiglio di amministrazione. A quest’ultimo si affiancano in CdA altri due consiglieri. La Società ha nominato anche un Collegio Sindacale e una società di revisione esterna. Ecoservim controlla a sua volta il 100% di Lombardi Gestioni S.r.l., attiva nei settori del facility management e della ristrutturazione edilizia.

Nel confronto con il peer group settoriale, Ecoservim S.r.l. si distingue per le sue dimensioni e la redditività, grazie alla continua espansione del business registrata negli ultimi esercizi. La solvibilità si allinea alla mediana del peer group, dimostrando così una solidità finanziaria più che adeguata. Il peer group settoriale evidenzia un corretto equilibrio finanziario, cui si affianca una redditività in crescita negli ultimi quattro anni e da una dotazione patrimoniale sufficiente. Il livello di indebitamento finanziario risulta coerente con il grado di patrimonializzazione. Sul piano macroeconomico, tuttavia, va evidenziato come l’Italia presenti prospettive di crescita limitate nel medio termine.

Nella tabella seguente vengono riportati i fattori, le azioni o gli eventi che potrebbero portare il giudizio di rating ad un upgrade o ad un downgrade: 

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento. modefinance ha avuto accesso ad alcuni documenti ed informazioni finanziarie private e riservate della società analizzata e/o di parti correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate. Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e Metodologia MORE 1.0.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository al seguente link e alla piattaforma europea dell’ESMA.

modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata, o che risulta insolvente rispetto a un impegno finanziario scaduto.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente.
In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report.

Non sono state effettuate modifiche in seguito alla conclusione del processo di notifica.
L'entità valutata è un acquirente di servizi ausiliari forniti da modefinance (rating privato). Modefinance garantisce che tale situazione non implica un conflitto di interessi nell'emissione del presente rating.

Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Head Analyst - Elisa Graffi, Rating Analyst
elisa.graffi@modefinance.com

Assistant Analyst - Fabio Politelli, Rating Analyst
fabio.politelli@modefinance.com

Responsible for Rating Approval - Pinar Dilek, Rating Process Manager
pinar.dilek@modefinance.com