Corporate Credit Rating per BARILLA INIZIATIVE S.P.A.: A3+ (Upgrade)

modefinance ha pubblicato sul proprio sito CRA il Corporate Credit Rating di BARILLA INIZIATIVE S.P.A., a seguito della pubblicazione del bilancio chiuso il 31 dicembre 2018. modefinance ha assegnato come primo rating il giudizio di A3+ (Upgrade).

L’analisi conferma un’azienda di buona qualità con buone capacità di onorare le obbligazioni assunte.

Minima dipendenza alle avverse e mutate condizioni economiche.

Motivo della revisione del rating: pubblicazione del bilancio 2018.

Le ragioni che hanno guidato tale scelta sono le seguenti:

• Il Gruppo conferma nel tempo la sua solidità economica e finanziaria, avendo una buona solvibilità, un'adeguata liquidità e una buona redditività. La struttura finanziaria e patrimoniale è solida, in grado di mantenere un equilibrio a lungo termine in tempi di incertezza economica. Il flusso di cassa della società è positivo, migliorato anche rispetto all’anno precedente. Nonostante il difficile scenario economico globale, Barilla ha ad ogni modo incrementato i suoi ricavi di vendita, crescendo ulteriormente nel 2018.
• La società si posiziona ad un buon livello rispetto alle aziende del suo peer group, soprattutto rispetto alla dimensione (100° percentile nella distribuzione del peer group) e alla redditività (90/100), che sta a significare che è tra i “best performers” del settore. Soltanto sotto il profilo della solvibilità la situazione potrebbe essere migliorata, con un punteggio di 45/100, sebbene sia la società che il peer group si posizionino ad un buon livello in termini di solvibilità.
• Il Gruppo Barilla affonda le sue radici nel 1877 come bottega che produceva pane e pasta, quindi ha oltre 140 anni di attività dalla sua fondazione. È una società ben diversificata, che opera a livello internazionale in oltre 26 paesi. Inoltre tutte le società del gruppo hanno raggiunto buoni risultati nel 2018.
• Analizzando l’andamento del settore di riferimento possiamo notare come la solvibilità sia migliorata e continui a rimanere ad un livello adeguato, sia in termini di leverage che di leverage finanziario. Gli indicatori della liquidità settoriale sono stabili ad un livello sempre adeguato. Infine, la redditività è migliorata negli ultimi due anni considerati, assestandosi a livelli sufficienti. Barilla Iniziative ha superato notevolmente il peer group per quanto riguarda la redditività.
• Nonostante la frenata dell’economia mondiale, che ha portato numerosi competitor di Barilla ad interrompere gli investimenti, la società valutata ha mostrato evidenti segnali di crescita anche nella redditività.
• Barilla ha deciso di acquisire lo stabilimento di Pasta Zara, situato a Muggia (Trieste). Questo potrebbe rappresentare per la società un aumento della redditività ulteriore, soprattutto attraverso una crescita del fatturato.
• La guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina e l’aumento della tensione sulle politiche commerciali protezionistiche continuano a rappresentare un motivo di incertezza per l’anno a venire.

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente Corporate Credit Rating è UNSOLICITED (non sollecitato): la società per la quale è stato emesso il rating o terze società ad essa legate non hanno in alcun modo fatto parte del processo di emissione e modefinance non ha avuto accesso ad alcuna documentazione, nemmeno di tipo contabile o finanziario, fornita direttamente dalla società o da terze parti ad essa correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate.

Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e della Metodologia Rating 1.0. Una descrizione di entrambe le metodologie, come le informazioni sulla scala dei rating e del mapping, sono disponibili al seguente link.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository e alla piattaforma europea dell’ESMA.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente. In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report. Si prega di notare che le analisi e le conclusioni che modefinance ha espresso in tale elaborato sono basate su informazioni pubbliche ottenute da fonti primarie e secondarie, la cui accuratezza non è sotto il controllo di modefinance. modefinance non si assume alcuna responsabilità per eventuali azioni intraprese sulla base del fatto che, a posteriori, queste informazioni si rivelino non corrette.

Né la società oggetto di valutazione, né terze parti collegate, sono clienti di servizi ausiliari forniti da modefinance. Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Giulia Valentina Facchini – Head Analyst
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