Corporate Credit Rating per BORA S.P.A.: B1 (Affirm)

modefinance ha pubblicato sul sito CRA il Corporate Credit Rating (Solicited) di BORA S.P.A. assegnando il giudizio di B1 (Affirm). L’analisi evidenzia come il soggetto abbia adeguate capacità di onorare le obbligazioni e una lieve dipendenza ad avverse e mutate condizioni economiche. 

La società BORA S.P.A. è un’azienda con sede a Maiolati Spontini (Ancona) che svolge da oltre quarant’anni servizi di progettazione, fabbricazione, manutenzione e stampaggio di componenti in metallo per i comparti dell’automotive e dell’elettrodomestico, presentandosi oggi come realtà leader nel proprio settore di riferimento. Oltre al mercato nazionale serve anche i principali mercati europei e può vantare tra i propri clienti importanti alcune realtà multinazionali.

La società BORA S.P.A. evidenzia una situazione economico-finanziaria sufficiente. Nonostante l’aumento dell’esposizione finanziaria, l’area della solvibilità si dimostra stabile e complessivamente sufficiente ; per quanto riguarda la gestione della liquidità, essa appare adeguata, mentre l’area della redditività si dimostra in miglioramento grazie all’aumento di fatturato e alle politiche di contenimento dei costi, che hanno dato luogo ad un incremento di marginalità. 

L’analisi dei flussi di cassa prodotti dalla Società mette in evidenza come le risorse reperite attraverso l’attività di finanziamento siano necessarie per andare a coprire l’assorbimento di risorse operato dall’attività di investimento e dalla gestione operativa. Quest’ultima, nonostante un buon livello di autofinanziamento, continua in particolare a subire l’erosione di risorse da parte del capitale circolante. 

Sotto il profilo della Governance, BORA S.P.A. presenta un organo amministrativo collegiale composto da due membri, che risultano essere inoltre i due soci della stessa. La Società si è dotata di un organo di controllo collegiale e di un Organismo di Vigilanza ex D.Lgs 231/2001, conferendo l’incarico ad un professionista esterno, mentre l’attività di revisione dei conti è affidata ad una società specializzata. 

Sotto il profilo della dimensione, la società ottiene buoni posizionamenti sia con riferimento al fatturato, sia alla redditività, entrambi superiori alla mediana di settore, mentre la solvibilità si posiziona al di sotto di tale mediana, rimanendo contenuta. Il peer group manifesta una solvibilità costante e da considerarsi adeguata, così come la liquidità, che presenta un trend degli indicatori in crescita. La redditività del settore, che registra una decisa contrazione, appare invece l’area meno in salute. 

Il settore dell’automotive, di primaria importanza per la Società, dimostra una lenta ripresa sia con riferimento alla produzione industriale, sia alle vendite, con entrambe le componenti che dovrebbero ottenere nei prossimi anni tassi di crescita in linea con la debole ripresa dell’economia italiana. Anche il comparto dell’elettrodomestico presenta segnali di ripresa dopo un 2020 problematico, ma nel periodo 2023-2026 la crescita dovrebbe risultare complessivamente modesta. 

Il quadro macroeconomico relativo all’Italia evidenzia come la ripresa, nel 2021, abbia complessivamente rispettato le previsioni, con una crescita economica sostenuta e che potrebbe confermarsi anche nei prossimi anni. Le recenti tensioni geopolitiche minano tuttavia le previsioni, soprattutto per quanto concerne il mantenimento di un’adeguata crescita economica, con i consumi interni che rischiano di risentire dell’aumento dell’inflazione. I dati previsionali 2022 rischiano pertanto di essere rivisti al ribasso.

Nella tabella seguente vengono riportati i fattori, le azioni o gli eventi che potrebbero portare il giudizio di rating ad un upgrade o ad un downgrade:

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento. modefinance ha avuto accesso ad alcuni documenti ed informazioni finanziarie private e riservate della società analizzata e/o di parti correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate. Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e della Metodologia Rating 1.0.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository al seguente link e alla piattaforma europea dell’ESMA.

modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata, o che risulta insolvente rispetto ad un impegno finanziario scaduto.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente. In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report.

Non sono state effettuate modifiche in seguito alla conclusione del processo di notifica.

L'entità valutata non è un acquirente dei servizi ausiliari forniti da modefinance (software per il rischio di credito). Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Head Analyst – Stefano Chirsich (Rating Analyst)
stefano.chirsich@modefinance.com

Assistant Analyst – Fabio Politelli (Rating Analyst)
fabio.politelli@modefinance.com

Responsible for Rating Approval – Pinar Dilek (Rating Process Manager)
pinar.dilek@modefinance.com