Corporate Credit Rating per ETC INVEST S.P.A.: A3- (Affirm)

modefinance ha pubblicato sul sito il Corporate Credit Rating (Solicited) di ETC INVEST S.P.A. assegnando il giudizio di A3- (affirm). L’analisi evidenzia come il soggetto abbia buone capacità di onorare le obbligazioni assunte e minima dipendenza dalle avverse e mutate condizioni economiche.

ETC INVEST S.P.A., holding del gruppo multinazionale italiano "Export Trading Cooperation" (ETC), è una società per azioni che fornisce servizi di consulenza in Project Finance e Trade Finance, con un focus operativo esclusivo sui mercati africani, direttamente e attraverso le controllate del Gruppo. La società è specializzata in attività di Trade Finance e Supply Chain a supporto degli interscambi con i Paesi dell'Africa sub-sahariana e dei progetti di investimento. Dal momento della sua fondazione, la Società ha perseguito un processo di internazionalizzazione con la creazione di uffici di rappresentanza, filiali e fondi in Europa e Africa, tra cui il Regional Bureau Africa con sede a Cotonou (Benin).

Inoltre, come membro attivo di SWIFT (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication), il Gruppo facilita i messaggi finanziari interbancari tra istituzioni finanziarie europee e africane. Grazie alla sua presenza diretta e indiretta in Africa e alle competenze integrate di Trade Finance e Supply Chain Management, il Gruppo ETC è diventato leader e principale riferimento per banche e gruppi industriali/commerciali nella gestione di progetti di approvvigionamento e investimento in Africa, in settori che vanno dall'agroalimentare all'industriale, ma anche dai trasporti all'energia verde.

La società è stata fondata nel 2016, ma la sua attività operativa è iniziata nel 2012. Da allora, il Gruppo ETC ha portato avanti un processo di internazionalizzazione e di riorganizzazione del Gruppo, cambiando la sua forma giuridica in una società per azioni e migliorando la propria struttura organizzativa e di governance. Inoltre, il Gruppo continua la sua crescita anche grazie all'ingresso di nuovi e importanti azionisti. Non sono state riscontrate negatività in capo alla società, ai soci o ai membri dell’organo amministrativo. 

La struttura societaria è chiara nei ruoli e nelle responsabilità: nel 2021 il controllo del Gruppo è passato nelle mani della Monte Paschi Fiduciaria S.p.a., mentre i due soci fondatori, oltre a detenere pacchetti azionari di minoranza, sono titolari di cariche all’interno del Consiglio di Amministrazione. Quest’ultimo è stato implementato con la nomina di un ulteriore consigliere indipendente, mentre la struttura di controllo è stata rafforzata grazie alla designazione di un Organismo di Vigilanza. 

Il Gruppo, oltre a mantenere una buona liquidità e solvibilità, nell'esercizio 202 ha evidenziato una crescita significativa del proprio fatturato che si è tradotta in un miglioramento della marginalità e della redditività. Relativamente all’analisi della Centrale Rischi, continua a non presentare criticità, mantenendo una buona gestione dei rischi di scadenza e di scoperto. Il peer group si dimostra in salute con riferimento a tutte le aree considerate e in particolare a quella della redditività, che evidenzia un notevole incremento rispetto all’anno precedente. Il settore della consulenza gestionale ha mostrato risultati incoraggianti nel 2021 e un’ulteriore crescita è attesa per il 2022. 

L’ondata inflazionistica in aumento e gli effetti della guerra in Ucraina avranno gravi ripercussioni sui Paesi africani, già messi alla prova dalla pandemia. Nel medio termine sono previsti aumenti delle tasse e tagli alla spesa che, in aggiunta all'inasprimento delle politiche monetarie, porteranno a una contrazione della domanda interna. L'Africa dovrà affrontare un periodo di stress per quanto riguarda il rimborso del debito nel 2024-25, quando il rischio di credito diventerà molto più pronunciato.

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento. modefinance ha avuto accesso ad alcuni documenti ed informazioni finanziarie private e riservate della società analizzata e/o di parti correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate. Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e della Metodologia Rating 1.0.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository al seguente link e alla piattaforma europea dell’ESMA.

modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata, o che risulta insolvente rispetto ad un impegno finanziario scaduto.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente. In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report.

Non sono state effettuate modifiche in seguito alla conclusione del processo di notifica.

L'entità valutata non è un acquirente dei servizi ausiliari forniti da modefinance (software per il rischio di credito). Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Head Analyst – Stefano Chirsich (Rating Analyst)
stefano.chirsich@modefinance.com

Assistant Analyst – Andrea Marion (Rating Analyst)
andrea.marion@modefinance.com

Responsible for Rating Approval – Pinar Dilek (Rating Process Manager)
pinar.dilek@modefinance.com