Corporate Credit Rating per OENERGY S.P.A.: B1- (First Issuance)

modefinance ha pubblicato sul sito CRA il Corporate Credit Rating (Solicited) di OENERGY S.P.A. assegnando il giudizio di B1-  (first issuance). L’analisi evidenzia come il soggetto abbia adeguate capacità di onorare le obbligazioni e una lieve dipendenza ad avverse e mutate condizioni economiche. 

La società OENERGY S.P.A. è un’azienda operativa dal 2010 nel settore energetico, e autorizzata alla vendita all’ingrosso e al dettaglio di gas naturale ed energia elettrica, spaziando dall'utente domestico alla grande azienda. 

La Società presenta una situazione economico-finanziaria in forte crescita rispetto al 2020, con un complessivo miglioramento di solvibilità, liquidità e redditività. Si riscontra una crescita dei ricavi delle vendite (+9%), dei margini e del risultato d’esercizio (+148%), mentre la liquidità beneficia del miglioramento del flusso di cassa operativo e del calo dei debiti finanziari a breve, con un effetto positivo sull’indebitamento netto. 

Al contempo, si riscontra una migliorata gestione del circolante, sia per quanto riguarda i clienti, sia i fornitori, che contribuisce al miglioramento del flusso di cassa operativo, permettendo il rimborso delle passività finanziarie e la crescita della cassa societaria. La visura Centrale Rischi di Banca d’Italia evidenzia una gestione corretta delle linee di credito. 

La struttura societaria risulta facilmente identificabile, con il controllo riconducibile all’imprenditore Mattia Pagani, il quale detiene la maggioranza delle quote per tramite di una holding. Lo stesso Pagani presiede l’organo amministrativo di forma collegiale, il cui operato risulta sottoposto al controllo di un organo avente anch’esso forma collegiale. Inoltre, la Società ha adottato il modello organizzativo ex-231/2001. Non si riscontrano negatività in capo alla Società, ai soci o ai membri dell’organo amministrativo. 

Il management societario ha avviato nel 2021 progetti di consolidamento degli assets immobiliari, al fine di provvedere alla costruzione di impianti fotovoltaici: sono previsti nel prossimo quinquennio l’installazione di un parco di dieci impianti, dislocati in diverse regioni italiane. 

Rispetto al peer group di riferimento il posizionamento della Società risulta in linea con il 50esimo percentile per dimensione e solvibilità, mentre, in termini di redditività, la performance si dimostra debole , ben al di sotto del 50esimo percentile. Il peer group esprime sufficienti indicatori di solvibilità, mentre l’equilibrio finanziario appare adeguato e la redditività di settore si dimostra buona. 

Il settore energetico in Italia riveste una notevole importanza e sta attraversando un periodo storico di forti e importanti cambiamenti: ciò risente tuttavia delle recenti tensioni geopolitiche e della necessità per il Governo italiano di andare a diversificare la propria dipendenza energetica. Tale dinamica porta ad un costante clima di incertezza, che mina i consumi e, di conseguenza, la crescita economica. I dati previsionali macroeconomici rischiano pertanto di essere rivisti al ribasso. 

Nella tabella seguente vengono riportati i fattori, le azioni o gli eventi che potrebbero portare il giudizio di rating ad un upgrade o ad un downgrade: 

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento. modefinance ha avuto accesso ad alcuni documenti ed informazioni finanziarie private e riservate della società analizzata e/o di parti correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate. Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e Metodologia MORE 1.0.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository al seguente link e alla piattaforma europea dell’ESMA.

modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata, o che risulta insolvente rispetto a un impegno finanziario scaduto.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente.

In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report.

Non sono state effettuate modifiche in seguito alla conclusione del processo di notifica.

L'entità valutata non è un acquirente di servizi ausiliari forniti da modefinance.

Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Head Analyst - Christian Raimondo, Rating Analyst
christian.raimondo@modefinance.com

Assistant Analyst - Fabio Politelli, Rating Analyst
fabio.politelli@modefinance.com

Responsible for Rating Approval - Pinar Dilek, Rating Process Manager
pinar.dilek@modefinance.com