Corporate Credit Rating per PASSUELLO F.LLI S.R.L. (Affirm)

modefinance ha pubblicato sul proprio sito CRA l'aggiornamento del Corporate Credit Rating (Solicited) di Passuello F.lli S.r.l., assegnando il giudizio di A3+ (Affirm). L’analisi evidenzia come il soggetto abbia buone capacità di onorare le obbligazioni e una minima dipendenza da avverse e mutate condizioni economiche.

Passuello F.lli, con sede a Calalzo di Cadore (BL), è una società a conduzione familiare di lunga tradizione che opera da diversi decenni nel settore energetico, ed è in particolare fornitrice di energia elettrica, gasolio, gas GPL, metano e pellets.

La Passuello F.lli S.r.l., su tutto il periodo considerato, risulta essere ad un livello adeguato, in quanto si conferma molto solida sia dal punto di vista patrimoniale-finanziario che dal punto di vista della redditività. La società riesce a generare importanti risorse liquide, sia in termini di flusso di cassa autofinanziato che flusso di cassa operativo, con quest'ultimo migliorato rispetto agli anni precedenti grazie ad una migliore gestione del capitale circolante.

La struttura della società è ancora alla figura della famiglia Passuello che attua una gestione marcatamente famigliare dai tempi della sua fondazione. Al di là della lunga tradizione nella gestione dell'impresa, un'organizzazione più strutturata potrebbe avere riflessi migliorativi sulla stessa.

La società è attiva in un settore dove operano competitors di grosse dimensione con ampia diffusione sul territorio nazionale. Rispetto ai competitors dello stesso settore, la Passuello F.lli vanta un posizionamento adeguato.

Il settore energetico è soggetto ad alta variabilità normativa e tecnologica, ma ad oggi la società ha saputo adeguarsi dimostrando risultati soddisfacenti rispetto ai competitors. Il settore in linea generale appare in salute, sebbene non manifesti segnali di crescita.

A causa dell'impatto della pandemia Covid-19 sull'attività economica, il consumo energetico lordo nel 2020 subirà una contrazione, prima di tornare a crescere nel 2021. Le politiche green intraprese porteranno inoltre ad ulteriori riduzioni del consumo di carbone e petrolio, in favore delle fonti di energia rinnovabili, mentre manterrà un ruolo importante nel soddisfare il fabbisogno energetico italiano il gas naturale. L'economia italiana e quella globale stanno affrontando un periodo di shock senza precedenti a causa dell'epidemia Covid-19, con importanti contrazioni di PIL e un incremento della disoccupazione. Misure straordinarie sono state adottate sia a livello nazionale che comunitario ed un ritorno ai livelli pre-crisi non avverrà prima del 2024.

Nella tabella seguente vengono riportati i fattori, le azioni o gli eventi che potrebbero portare il giudizio di rating ad un upgrade o ad un downgrade:

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento. modefinance ha avuto accesso ad alcuni documenti ed informazioni finanziarie private e riservate della società analizzata e/o di parti correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate. Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e della Metodologia Rating 1.0.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository al seguente link e alla piattaforma europea dell’ESMA.

modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata, o che risulta insolvente rispetto ad un impegno finanziario scaduto.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente. In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report.

Non sono state effettuate modifiche in seguito alla conclusione del processo di notifica.

L'entità valutata non è un acquirente dei servizi ausiliari forniti da modefinance (software per il rischio di credito). Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Head Analyst – Fabio Politelli
fabio.politelli@modefinance.com
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Assistant Analyst - Andrea Marion
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