Corporate Credit Rating per PRADA S.P.A.: A3 (Affirm)

modefinance ha pubblicato sul suo sito CRA il Corporate Credit Rating (Affirm) di PRADA S.P.A., a seguito della pubblicazione del bilancio semestrale chiuso il 30 giugno 2018.

modefinance ha confermato il rating precedentemente assegnato alla società, pari ad A3 (Affirm).L’analisi conferma un’azienda di buona qualità con buone capacità di onorare le obbligazioni assunte. Minima dipendenza alle avverse e mutate condizioni economiche.

Le ragioni che hanno guidato tale scelta sono le seguenti:

• Il gruppo Prada ha registrato una diminuzione generale della redditività, nonostante l’incremento del fatturato. I ricavi di vendita sono aumentati del 3%, ma i margini operativi e l’utile di periodo sono diminuiti. Questo è stato principalmente dovuto ad un’intensa strategia del gruppo rivolta alle operazioni del marketing, ristrutturazione e rinnovo dei negozi, nuove aperture e una rilevante campagna pubblicitaria online. La solvibilità e la liquidità rimangono stabili ed in particolare si sottolinea la buona struttura patrimoniale, con un indebitamento decisamente contenuto. L’analisi dei flussi di cassa evidenzia una sufficiente capacità di far fronte alle necessità di breve termine;
• Nell’ultimo periodo considerato confrontando Prada con il suo gruppo di riferimento, possiamo notare che il gruppo è ben posizionato in termini di dimensione e di solvibilità, infatti entrambi si trovano ad una buona posizione. Tuttavia, Prada conferma una redditività migliorabile, trovandosi nel primo quartile della distribuzione delle aziende che operano nello stesso settore;
• Prada è una società con una lunga tradizione e ha una posizione di leadership nel settore di riferimento. Il gruppo sta attraversando un periodo di declino della redditività, nonostante la crescita dei ricavi nell’ultimo periodo. Ma gli investimenti che sono stati fatti, che hanno quindi peggiorato i margini, daranno i loro frutti a partire dalla fine del 2018 e nel 2019. Ad ogni modo le società appartenenti al gruppo dimostrano una buona situazione finanziaria;
• Negli ultimi quattro anni il settore di riferimento mostra una buona solvibilità e una liquidità sufficiente. Per quanto riguarda invece l’impatto delle condizioni macroeconomiche, Prada è soggetta principalmente al mercato europeo e asiatico, dove realizza la maggior parte del suo fatturato. I fattori macroeconomici danno segnali incoraggianti soprattutto per il 2018 e il 2019. La situazione rimane ad ogni modo positiva, però incerta.
• Le tensioni geopolitiche si stanno intensificando, specialmente in Europa e negli Stati Uniti. Gli stati Uniti non sono un mercato rilevante per Prada, ma le politiche protezionistiche di Donald Trump possono avere ripercussioni sul mercato globale, soprattutto in Cina, che ha già avviato un rafforzamento delle politiche sulle importazioni. In aggiunta, il trambusto politico in Italia non sta aiutando, a causa dell’incrinatura dei rapporti con i paesi europei e la commissione europea, e alle questioni di politica interna. Tutti fattori che potrebbero avere un impatto negativo su Prada e le altre società del gruppo

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente Corporate Credit Rating è non sollecitato: la società per la quale è stato emesso il rating o terze società ad essa legate non hanno in alcun modo fatto parte del processo di emissione e modefinance non ha avuto accesso ad alcuna documentazione, nemmeno di tipo contabile o finanziario, fornita direttamente dalla società o da terze parti ad essa correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e della Metodologia Rating 1.0. una descrizione di entrambe le metodologie, come le informazioni sulla scala dei rating e del mapping, sono disponibili al seguente link.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository e alla piattaforma europea dell’ESMA.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente. In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report.

Si prega di notare che le analisi e le conclusioni che modefinance ha espresso in tale elaborato sono basate su informazioni pubbliche ottenute da fonti primarie e secondarie, la cui accuratezza non è sotto il controllo di modefinance.

modefinance non si assume alcuna responsabilità per eventuali azioni intraprese sulla base del fatto che, a posteriori, queste informazioni si rivelino non corrette.

Né la società oggetto di valutazione, né terze parti collegate, sono clienti di servizi ausiliari forniti da modefinance. Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necesssarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Eva Vocci – Head Analyst
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