Corporate Credit Rating per ZENERGIA S.R.L. (First Issuance)

modefinance ha pubblicato sul proprio sito CRA il Corporate Credit Rating (Solicited) di ZENERGIA S.R.L. assegnando il giudizio di B1 (First Issuance). L’analisi evidenzia come il soggetto abbia adeguate capacità di onorare le obbligazioni assunte e una lieve dipendenza da avverse e mutate condizioni economiche.

Il rating assegnato da modefinance è basato sui seguenti elementi chiave:

• La società presenta una struttura patrimoniale adeguata con una solvibilità invidiabile grazie anche al fatto di essere priva di debiti di natura finanziaria. Dal punto di vista della liquidità necessita di un riequilibrio del ciclo monetario, mentre la marginalità ha bisogno di un incremento, sebbene non si ravvedano criticità.
• L’analisi dei flussi di cassa evidenzia un forte drenaggio di liquidità derivante dagli assorbimenti del capitale circolante netto, una condizione che porta ad avere un flusso di cassa operativo negativo. Gli ultimi due anni hanno visto ridursi le giacenze liquide, sebbene possano essere ritenute ancora sufficienti. Tuttavia un’inversione del trend del ciclo monetario appare necessaria.
• L’indebitamento bancario è pari a zero e la visura della Centrale Rischi non riporta pertanto alcuna criticità.
• La società presenta un organo amministrativo monocratico e sebbene sia di piccole dimensioni appare ormai necessario un aumento dei ruoli e delle responsabilità e l’inserimento di un organo di controllo. La società è attiva da oltre 10 anni nel settore energetico e ha consolidato la propria offerta, la propria rete di clienti e fornitori. Non sono state riscontrate negatività.
• La società, considerato il peer group di riferimento, può essere considerata tra le più grandi e certamente tra quelle a più elevata patrimonializzazione. Dal punto di vista della redditività ci sono margini di miglioramento. Sul fronte della solvibilità, il peer group di riferimento manifesta una costante contrazione dell’indebitamento, che risulta tuttavia stabile su valori insufficienti ma non pericolosi. Anche la liquidità non appare incoraggiante mentre la marginalità si attesta su valori positivi costituendo la vera leva del settore ad oggi.
• Il 2019 ha visto una contrazione dei prezzi delle materie prime che ha di fatto portato ad un ridimensionamento dei volumi sia in acquisto sia nelle vendite di tutti i players. La pandemia legata al COVID-19 ed il periodo di lockdown porteranno probabilmente nel 2020 a maggiori consumi da parte delle famiglie, ma anche ad un aumento delle insolvenze che tutte le imprese dovranno monitorare e limitare per evitare perdite di liquidità. La pandemia ancora ad oggi in essere e le conseguenti perdite economiche portano ad una contrazione del PIL e dei posti di lavoro, da cui non derivano benefici per alcuna tipologia di impresa attiva sul mercato al di là di ogni provvedimento politico ed economico intrapreso dal Governo e/o dall’Unione Europea.

Nella tabella seguente vengono riportati i fattori, le azioni o gli eventi che potrebbero portare il giudizio di rating ad un upgrade o ad un downgrade:

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento.

modefinance ha avuto accesso ad alcuni documenti ed informazioni finanziarie private e riservate della società analizzata e/o di parti correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate. Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e della Metodologia Rating 1.0.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository e alla piattaforma europea dell’ESMA.

modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata o che risulta insolvente rispetto a un impegno finanziario scaduto.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente. In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report.

Non sono state effettuate modifiche in seguito alla conclusione del processo di notifica.

L'entità valutata non è un acquirente dei servizi ausiliari forniti da modefinance (software per il rischio di credito).

Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, i membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Head Analyst – Eva Vocci (Rating Analyst)
eva.vocci@modefinance.com
+39 040 3756740

Assistant Analyst – Fabio Politelli (Rating Analyst)
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Responsible for Rating Approval – Pinar Dilek (Rating Process Management)
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