Corporate Credit Rating 2024 per ITALIA POWER SPA: B1+ (Affirm)

modefinance ha pubblicato sul sito il Corporate Credit Rating (Solicited) di ITALIA POWER SPA assegnando il giudizio di B1+ (Affirm). L’analisi evidenzia come il soggetto presenti una situazione adeguata, risultando in grado di poter fronteggiare avverse condizioni economiche nel medio e nel lungo periodo.

La società ITALIA POWER S.P.A. è un’azienda operativa nel comparto energetico dal 2016 e che, nell’arco dei primi anni di vita, ha sviluppato una marcata diversificazione laterale, espandendo la propria operatività all’efficientamento energetico, alla commercializzazione di prodotti legati alla green mobility, alla telefonia mobile e all’abbigliamento. La rapida espansione strategica della Società ne fa oggi una delle principali Utility ESCo del Sud Italia, in continua crescita come testimonia l'espansione del +14% YoY dei ricavi registrata nel 2023 (33,4 mln di euro).

La società ITALIA POWER S.P.A. conferma l’apprezzabile situazione economico-finanziaria a livello complessivo. Nel 2023 i ricavi di vendita hanno registrato una crescita del +14% (33,4 mln di euro), in misura sufficiente a garantire il rafforzamento del MOL (3,52 mln di euro; +89,59%). Nonostante l’aumento significativo del peso degli oneri finanziari legati alla cessione dei crediti fiscali, è risultato in crescita anche l’utile netto (818 mila euro). Si conferma adeguato l’equilibrio finanziario.
Sul fronte della solvibilità, si osserva un incremento degli indicatori a causa delle nuove accensioni di debiti bancari. Resta comunque sostenibile l’indebitamento finanziario netto (8,49 mln di euro) in rapporto alla patrimonializzazione e alla marginalità operativa prodotta. 

La Società conferma un assetto di governance e controllo che vede l’organo amministrativo avere forma collegiale, il cui operato è sottoposto al controllo del Collegio Sindacale. La Società adotta il modello organizzativo ex-231/2001, concordamente al quale ha nominato un organismo di vigilanza avente forma monocratica. La struttura societaria risulta snella: nella compagine sociale figurano due SRL, riconducibili a due membri del CdA della stessa Italia Power.

Grazie all’incremento dei ricavi di vendita, la Società ha registrato nel 2023 un miglioramento del suo posizionamento dimensionale, risultando tra le aziende più grandi del peer group nella fascia fino a 50 mln di fatturato. Il posizionamento in termini di solvibilità e redditività vede la Società in prossimità della mediana del campione, su una dimensione sufficiente.
Adeguata performance del peer group nelle tre aree considerate. Il peer group presenta indicatori di solvibilità in miglioramento nel corso del 2023 e tali segnalare un’adeguata dotazione patrimoniale. Si conferma corretto anche l’equilibrio finanziario lungo tutto il periodo preso in esame. Apprezzabile risulta anche la performance in termini di redditività. 

Il settore energetico in Italia, di notevole importanza strategica, negli ultimi anni è stato sottoposto ad una radicale trasformazione complice anche il conflitto russo-ucraino che ha portato il Paese ad una necessaria rimodulazione delle proprie fonti di approvvigionamento. Il settore, in fase di stabilizzazione nel 2023, ha beneficiato inoltre di una buona crescita del contributo delle fonti rinnovabili alla produzione di energia. Per quanto attiene, invece, il quadro macroeconomico italiano ci si attende anche per il 2024 una crescita del PIL frenata dalle condizioni finanziarie caratterizzati da tassi di interesse e inflazione ancora elevati e da un contesto internazionale non favorevole. 

Nella tabella seguente vengono riportati i fattori, le azioni o gli eventi che potrebbero portare il giudizio di rating ad un upgrade o ad un downgrade: 

Il presente Corporate Credit Rating è pubblicato da modefinance secondo il regolamento EU N. 1060/2009 e seguenti emendamenti.

Il presente rating è sollecitato ed è basato su informazioni sia pubbliche che private. La società valutata e/o le parti correlate hanno fornito tutte le informazioni private utilizzate nel presente documento. modefinance ha avuto accesso ad alcuni documenti ed informazioni finanziarie private e riservate della società analizzata e/o di parti correlate. I rating sollecitati e non sollecitati emessi da modefinance sono comparabili in termini di qualità, poiché lo status di sollecitazione non ha alcun effetto sulle metodologie utilizzate. Per avere informazioni più dettagliate si faccia riferimento al seguente link.

Il presente Corporate Credit Rating è stato emesso sulla base della Metodologia MORE 2.0 e Metodologia MORE 1.0.

Per informazioni sui tassi storici di default dei Corporate Credit Rating si faccia riferimento a ESMA Central Repository al seguente link e alla piattaforma europea dell’ESMA.

modefinance adotta la seguente definizione di default: impresa in fallimento, in liquidazione non volontaria, in amministrazione controllata, o che risulta insolvente rispetto a un impegno finanziario scaduto.

La qualità delle informazioni disponibili per la valutazione del rating della società analizzata è stata giudicata da modefinance come soddisfacente.

In conformità al Regolamento sulle agenzie di rating del credito, il presente rating è stato trasmesso alla società oggetto di valutazione prima della sua pubblicazione, in modo tale da poter dar modo alla stessa di identificare eventuali errori materiali contenuti nel report.

Non sono state effettuate modifiche in seguito alla conclusione del processo di notifica.

L'entità valutata non è un acquirente dei servizi ausiliari di modefinance.

Il presente rating è emesso da modefinance in modo indipendente. Gli analisti, membri del rating team coinvolti nel processo, modefinance Srl, i membri del consiglio di amministrazione e i soci non presentano conflitti di interesse, né reali né potenziali, con la società oggetto di valutazione o con terze parti collegate. Qualora nel futuro emergesse un potenziale conflitto di interessi in relazione alle persone riportate sopra, modefinance provvederà a riportare le informazioni necessarie e se necessario, procederà a ritirare il rating.

Il presente rating del credito rappresenta un parere di modefinance sullo stato di salute generale della società oggetto di valutazione ed è opportuno farvi affidamento entro certi limiti. Il rating emesso è soggetto a monitoraggio e revisione fino al suo ritiro.

Head Analyst - Elisa Graffi, Rating Analyst
elisa.graffi@modefinance.com

Responsible for Rating Approval - Pinar Dilek, Rating Process Manager
pinar.dilek@modefinance.com